3月27日下午，由商会金融分会主办的投资分享会在虹口区嘉昱大厦顺利举行。活动以“春聚·破局”为主题，旨在聚焦当下大家最为关注的美伊局势对资本市场的影响，围绕投资方法论、2026年宏观局势与展望、金融工具运用，以及国债、商品、股市等大类资产的历史走势与关联关系展开分享。商会执行会长张斌、常务副会长李洪波，特邀嘉宾上海澜音私募创始人兼基金经理周密、熵研资讯总经理戴苏娟，以及近四十名商会理事、会员共同参加。金融分会秘书长龚金主持活动。

执行会长张斌在致辞中表示，春意盎然，在美丽的黄浦江畔见到众多邵商家人，倍感亲切与温馨。他坦言自己虽对金融不甚精通，但也关注到上证指数从2024年的2600点上涨至4200点，近期受美伊战争影响又回落至3800点，指数波动明显加剧。他希望本次活动能够为商会成员赋能，从专业角度为大家带来清晰的剖析与解读。他强调，商会不仅是商业合作的桥梁，更是大家抱团取暖的港湾，而这样的活动，更能让商会成员感受到组织的温度。

活动开场以后，投资经理林老师以普通投资者实际交易中的四个痛点为切入点。从认知陷阱：拿不住好标的；交易节奏：追涨杀跌，心态不稳；仓位乱象：散乱无章，买成“杂货铺”；执行偏差：知行不一 ，分别进行案例和经验分享。指出价投还是投机没有优劣，投资就是认识到自己的能力边际，找到适合自己的投资体系。同时分享了自己团队价值投资参考的宏观周期，均值回归，景气度驱动等因素。

宏观方面，基金经理周密首先解读了中美两国的经济情况，以及应对的货币政策。中国方面经济复苏不够强劲，中美利差-150至-200bp制约人民币汇率，货币宽松空间有限，但是考虑到产业结构有质变，又有政策发力托底，下行空间有限，可以关注结构性机会。港股市场，恒生指数中占比较高的互联网，地产金融等支柱产业基本面持续恶化，同时美联储降息路径不确定，港元联汇制约独立流动性，继续不看好。美国方面经济增速放缓、降息周期尾声、通胀抬头，支柱产业AI及互联网均愈发疲软，AI进入混沌期，硬件高峰已过，应用层变现未兑现，互联网红利接近尾声，股市整体处于高估值阶段，纳指和标普仍处于历史90%的高分位值，预计纳斯达克全年有-10%以上调整，若中东战争长期持续高烈度，则负面影响会呈指数级增长。美伊战争方面，周总剖析了美国，以色列，伊朗，俄罗斯，沙特，胡塞武装等关联国的利益和政治诉求，认为虽然特朗普释放了和谈及希望退出的信号，但后续局势依然扑朔迷离，倾向于认为战争态势大概率还会升级，至少也会维持当下的高烈度一段比较长的时间。同时担心油价高位震荡带来的滞涨风险，从而引起全球经济进入衰退。其它区域市场看好日本，认为经济处于复苏阶段，加息周期，资本回流，巴菲特连续增持日本五大商社，标志全球长线资金对日本市场的重新审视；看好巴西，商品大年中铁矿石（淡水河谷25%全球供应）+石油（深海盐下层）+大豆（全球50%+贸易量）综合出口收入显著提升，同时叠加降息，两个变量方向性改善形成共振，是2026年巴西资产最值得关注的结构性机会。

金融工具方面，谢老师主要介绍了股指期货沪深300合约，上证50合约，中证合约，中证1000合约，这四大支柱产品推动A股衍生品市场深度发展，增强价格发现效率，改善现货市场波动率，并为跨境投资提供本土化风险管理路径。股指是带杠杆的，具有高风险性，历史业绩回测中体现了高波动性，主要被运用于对冲、套利等中性策略。

大类资产方面，戴苏娟认为股指类是把握市场趋势的核心工具，国债类是企业资金的“安全垫”，商品市场对冲与增强的补充机会。股指类主要从沪深300，中证500，中证红利，中证全指自由现金流进行分类和特征总结，同时分享了五大驱动股指上升的因子，成长因子，情绪因子，价值因子，工业因子，流动性因子，并按照自己的理解对过去10年A股市场进行归因分析，以及不同因子环境下适配的股指比例：

国债主要和利率走势对比，总体反相关。商品市场方面主要以美林时钟角度，演绎大类资产上涨顺序，认为常规顺序：贵金属→ 工业金属（有色）→ 黑色系 → 能源化工 → 农产品，这次黑色系没有大的表现主要受地产链拖累。黄金到白银，是商品牛市先行指标，铜博士走强预示着经济实质性复苏，油价大涨预示着经济全面过热，当然本次由于战争导致的油价上涨，属于输入型通胀，即滞涨。最后戴总强调大类资产配置核心思路就是稳、准、分散。

本次投资分享会有成体系的金融知识普及，也有宏观大方向预判，同时直击当下投资者最关注的美伊时事。活动在热烈氛围中圆满结束，与会者普遍认为分享内容务实前瞻，为下一步投资布局提供了有益参考。